Independientemente de cómo se use, el apalancamiento es un aspecto crítico del mercado forex que nos lleva a discutir la estrategia de negociación más común en el mercado: el carry trade. En el mercado de divisas cada moneda tiene asociada una tasa de interés. Estas tasas de interés son fijadas por los bancos centrales de sus respectivos países y pueden variar considerablemente entre ellas. Por ejemplo hace unos años el mayor diferencial de tasas de interés se presentaba entre Australia y Japón. La economía australiana ha experimentado un crecimiento sostenido gracias a la demanda de bienes básicos por parte de China, alcanzando unas tasas de desempleo históricamente bajas y un boom inmobiliario. Con el fin de controlar este crecimiento, el Banco de la Reserva de Australia incremento sus tasas de interés hasta 5,5% en 2005. Por otra parte, el Banco Central de Japón tratando de revivir su economía luego de una década de lucha contra la deflación, mantuvo una política monetaria laxa con tasas de interés cercanas a 0%. De esta forma el diferencial de tasas de interés era de 5,5%, lo cual era ideal para el carry trade, la estrategia más popular entre los fondos de riesgo.
La idea detrás del carry trade es simple.
Un inversionista compra la moneda con la mayor tasa de interés y vende la que tiene la menor tasa de interés. En nuestro ejemplo el par AUD/JPY, el inversionista recibiría 5,5% de interés anual por mantener este par y pagaría 0% de interés por utilizar el yen para comprar dólares australianos. Si el precio del AUD/JPY no cambia incluso por un punto durante un año, el inversionista aún tendría un 5,5% de ganancia asegurada.
Una tasa de 5,5% como retorno sobre la inversión parece modesta pero si se utiliza el apalancamiento las cosas se ponen interesantes. Con un apalancamiento de 10:1 se ganaría ahora el 55% anual, solo por intereses. Esto explica en gran parte por que los fondos de riesgo cobran una comisión de 2% sobre los activos brutos y 20% de las ganancias netas.
¿Cuál es la verdadera importancia del carry trade para el inversionista común?
Para aquellos que negocian intradía y que cierran sus posiciones a las 5 p.m. EST no es importante, pero aquellos inversionistas con un horizonte de tiempo más largo si se ven afectados por el carry trade. Aquellos que están en el lado positivo del carry trade recibirán interés todos los días, por ejemplo quien compra AUD/JPY. Sin embargo aquellos que están en el lado negativo se les cobrara o deducirá de su cuenta los intereses correspondientes, por ejemplo quien vende AUD/JPY. En pares de monedas donde el diferencial es significativo estos costos pueden ser muy altos. Por ejemplo en un par que tenga un diferencial de 475 puntos básicos, cada día el inversionista que este corto vera como se debitan 2,5 puntos de su cuenta o $25. Puede sonar como poco dinero pero si le agregamos que esta posición tiene un apalancamiento de 100:1 y por consiguiente con solo $1.000 en su cuenta puede controlar 100.000 unidades, el costo de tener esta posición abierta por diez días sería de $250 o 25% del capital. Luego de 40 días ya no tendría los $1.000 que utilizo para abrir la posición y todo por el costo del carry trade.
Por lo anterior todos los inversionistas deben tener en cuenta el carry trade en sus estrategias de inversión. Aprende el carry trade o paga el precio por no hacerlo.
En el mercado forex muchos inversionistas técnicos no negocian en contra del carry trade. Sin embargo algunas estrategias contrarias pueden ser muy rentables. Los pares de moneda con los mayores diferenciales de tasa de interés suelen presentar una mayor volatilidad. Para aquellos que aman la volatilidad este es el paraíso. Usando las herramientas y técnicas que te enseñaremos en CURSOSFOREX.COM podrás planear el mejor momento para entrar al mercado y posiblemente lograr buenas ganancias cuando los inversionistas liquiden sus posiciones de carry trade. No olvides que la principal regla de negociar contra el carry trade es: o estás en lo correcto o estás afuera.
Finalmente hay que aclarar que el pago de intereses del carry trade es a discreción de la firma en la cual tenga su cuenta, pero sí es seguro que siempre le cobraran los intereses. Antes de abrir una cuenta averigua muy bien si pagan intereses y cuáles son los requisitos si los hay. Muchos inversionistas novatos no saben que existe el carry trade ni el efecto que tiene sobre su dinero y terminan perdiéndolo de manera pasiva.